年内布局逾亿元！险资热衷股权投资，掘金战略性新兴产业

来源：国际金融报

8月以来，保险机构参与设立股权投资基金动作频频，包括国寿集团、太保资本、人保资本在内的多家险企纷纷借此增厚收益，并支持地方经济和战略性产业发展。

据《国际金融报》记者不完全统计，截至目前，今年新登记或设立的股权投资基金和股权投资计划规模超400亿元。从投向看，与国家战略趋势相匹配的清洁能源、高端制造、银发产业等领域成为险企股权投资的重点方向。

险资加码股权投资

经过多年发展，股权投资已经成为保险资产配置的重要品种。保险资金通过股权直接投资、股权投资基金、股权投资计划等方式，成为金融业可提供股权性资本的主要机构投资者。尤其是今年以来，险资在股权投资领域逐渐驶入快车道。

8月23日，中国人寿集团旗下国寿投资公司长江壹号项目落地。该项目由中国人寿、全国社会保障基金理事会、云南省能源投资集团有限公司（下称“云南能投”）三方共同出资成立云南新能股权投资基金，以股权投资基金形式助力云南能投引入权益资金，支持其盘活优质水电存量资产。

记者了解到，该基金总规模100.04亿元，投资于水电行业，国寿投资公司受托系统内财险公司出资12亿元，国寿投资公司所属国寿金石公司担任基金管理人。

8月19日，深圳市宝实新桥国科瑞华私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）注册成立，出资额15亿元，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。

合伙人信息显示，该基金由太保资本旗下太保长航股权投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）、国科投资旗下北京国科博润信息产业中心（有限合伙）、深圳市宝安区产业投资引导基金、广州产投先进制造专项母基金合伙企业（有限合伙）等多位合伙人共同出资。

8月8日，中基协官网显示，苏州人保现代化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成备案。据悉，该基金是一只综合策略基金，拟投行业领域覆盖现代化产业体系的四梁八柱，全力服务新质生产力发展，重点布局新生命、新科技、新基建、新经济等领域。

7月下旬，中国人保旗下人保资本联合人保财险、人保寿险、人保健康成功设立总规模100亿元的人保现代化产业投资基金。这是保险业内首个以建设现代化产业体系为核心目标的保险私募股权投资基金，将为创新企业提供长期资金支持。

5月13日，中国人寿集团对外官宣，发起设立总规模100亿元、首期规模50亿元的银发经济产业投资基金。这也是保险业内首只银发产业主题的股权基金，拟落地重庆市江北区，由中国人寿集团旗下国寿健投公司全资子公司国寿股权投资公司担任管理人。

更早前的1月，新华保险公告称，已与中金资本签署有限合伙协议以共同设立基金，规模为100亿元，拟以股权等方式直接或间接地主要投向持有型不动产项目资产的被投资企业。

股权投资计划方面，今年保险资管共登记股权投资计划5只，规模达93亿元。具体包括：建信保险资管—璎黎药业股权投资计划、民生通惠—智造1号股权投资计划、中国人寿—兰沧1号绿色股权投资计划、中国人寿—兰沧2号绿色股权投资计划、中国人寿—中核碳中和股权投资计划。

满足资产配置需要

在募资越发艰难的市场环境中，险资“活水”为何加速流向股权投资市场？

新华保险在公告中表示，作为有限合伙人参与设立基金，主要借助专业机构投资优势，通过专业化投资管理团队，拓展投资渠道，挖掘投资机会，多元化管理资产，符合公司业务发展需求及股东利益。

北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆分析认为，随着我国资本市场不断完善，股权投资市场前景广阔，吸引了险资的关注。其次，险资具有长期性、稳定性的特点，与私募股权投资的长周期相匹配。再者，险资通过参与设立私募基金，可以优化资产配置，提高投资收益。政策层面也在鼓励保险资金参与私募股权投资，以支持实体经济发展。

“目前，保险资金投资创业投资基金在监管政策层面上是畅通的。”今年6月，国家金融监督管理总局政策研究司司长李明肖在国务院政策例行吹风会上表示，金融监管部门持续优化保险资金监管政策，先后印发了保险资金投资创业投资基金、财务性股权投资等五份监管政策文件，全面破除阻碍保险资金开展股权投资、风险投资、支持科技创新的制度障碍，允许保险资金投资由非保险类金融机构实际控制的股权投资基金，取消了投资单只创业投资基金募集规模的限制，支持保险机构加强与专业股权投资机构合作，拓宽创业企业长期资金的来源。

在满足行业资产配置需要、分散投资风险的险资开展股权投资也为战略性新兴产业等现代产业体系发展提供了长期稳定资金，促进产业整合和优化升级。

“现代产业体系是中国式现代化的物质技术基础，而对现代产业体系构建产生最直接推动作用的就是直接股权投资和间接股权投资。”中国保险投资基金总裁贾飙直言，保险资金通过股权投资助力中国现代化产业体系建设正当其时，大有可为。

他指出，目前险资股权投资呈现出直接投资和间接投资并重的特点，直接投资即资金直接进入企业，约占62%；间接投资则是通过私募基金、股权计划进入企业，约占38%。“从2023年下半年开始，高端制造、医疗健康、智能制造等板块逐渐成为险资较为关注的股权投资方向”。

加强专业人才培养

面向未来，杨帆分析，险资或将加大在私募股权基金方面的投资力度。一方面，保险资金规模不断扩大，对私募股权投资的需求日益增加；另一方面，随着我国经济结构转型升级，私募股权投资将发挥越来越重要的作用。

不过，目前险资设立股权私募基金还存在不少困难和挑战，尚待解决。杨帆指出，一是专业人才储备不足，保险资金在股权投资领域经验相对较少；二是风险管理能力有待提高，股权投资风险相对较高；三是投资渠道和退出机制尚不完善。

贾彪同样指出，目前险资投资人才的相对充足率仅为30%，且大量从事传统金融行业。“当然做产业金融、科创金融的，现在全社会也非常缺乏。这些短板都制约了保险资金进一步加大股权投资，特别是PE/VC（私募股权投资/风险投资），我们需要在未来弥补这些短板”。

针对这些问题，杨帆认为，后续可以从以下三方面进行优化：首先要加强人才培养，提高保险资金在股权投资领域的专业能力；其次要完善风险管理机制，确保投资安全；最后要拓宽投资渠道，优化退出机制，提高投资效益。

中国人寿资产公司创新投资事业部高级副总裁庄思亮透露，股权投资的专业性相对较高，需要有专业团队和能力去进行项目的筛选评估、投后风险管理等，全行业目前也在持续加强这方面的建设。

人保资本总裁万谊青指出，在“长期”理念下，股权投资要力争寻找能够穿越经济周期波动的企业，或者在周期内能够在竞争力方面建立起“护城河”的行业龙头企业，以抵御长期风险。股权投资期限长，跨越不同周期，不确定因素多，要提升对行业中长期趋势的研究力与判断力，增强投资的前瞻性，优中选优、精准投资。

平安资管总经理助理苏天鹏此前在行业论坛上也表示，保险资管公司在股权投资计划、保险私募股权基金方面，年内布局逾亿元！险资热衷股权投资，掘金战略性新兴产业要创新投资模式，全面支持新兴产业。他建议，依托股权投资计划、保险私募股权基金等产品，进一步发展夹层股权投资、Pre-REITs（不动产投资信托基金筹备阶段）投资、长期战略投资等业务模式，通过加大金融供给和产品创新力度，有效支持新能源、半导体、新能源汽车、养老产业等新兴产业的权益性融资需求。